非理性的悲观?

要想交谈下去是不可能的;每个人都说得太多了。——约吉·贝拉

1996年,美联储主席艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)创造了“非理性繁荣来描述他所认为的不合理的猜测股票市场标准普尔500指数突破744点。12年后的今天,标准普尔500指数再次突破了744点,这一次是在下跌,这可能是市场非理性的又一个例子。我们现在有“非理性悲观主义”吗?

在过去的几个月里,我们与成千上万的人进行了交谈,发现现在每个人的观点是如此一致,令人惊讶。“2009年情况会更糟”,“需要3-5年甚至10年甚至更长时间才能恢复”,“这是自大萧条以来最严重的一次”。世界末日的情景也很常见。悲观主义无处不在!

新闻中到处都是这种悲观论调的说法。以下是为什么它可能是“非理性悲观主义”的原因。

然而,当你审视经济时,所有的悲观情绪都很难理解。约翰·肯尼迪的一位顾问创造了“痛苦指数”来衡量经济危机的痛苦程度。它只是增加了失业率和通货膨胀。按照这个标准,我们现在的经济增长率仅为7.6%,与70年代和80年代的经济衰退时的22%和19.9%相差甚远。

事实上,尽管有这些坏消息,但从所有主要经济数据来看,美国经济比其他衰退都要好:

经济衰退2008 - 91981 - 821973 - 75

实际GDP -1.1% -2.7% -3.1%

工业产值-6.1% -9.9% -13%

失业率7.6% 10.8% 9.0%

通货膨胀-。1% 14.6% 12.2%

30年期按揭5.2% 18.5% 10.0%

痛苦指数7.6% 22.0% 19.9%

标准普尔500指数-45-50% -13% -43%

多伦多证交所-40-45% -39% -35%

*《纽约邮报》

当然,这次衰退还没有结束,而且可能会加深,但这些统计数据预计都不会像之前的衰退那样糟糕。1月15日平均有55名预报员华尔街日报》调查预计实际GDP最终只会达到-2.1%。工业生产似乎在2008年9月触底。新闻中充斥着大规模裁员的报道,但失业率预计只会上升到8.9%。

经济的主要驱动力仍然是消费支出,2008年消费支出增长了3.6%。上个季度大幅下滑,但在2009年初有所反弹。除了2008年最后一个季度,消费者在高油价(尽管这确实影响了汽车销售)、房价下跌和信贷市场收紧的情况下表现良好。

简而言之,美国经济正处于普通的衰退之中。经济需要暂停,以清除过度建设。已经建了太多的房子,所以新建筑放慢了速度来清理这些房子。目前的汽车生产水平需要27年才能取代所有的汽车,因此需求将会回升。经济不是问题所在。

那么,你如何解释股市出现了历史上最差的一年(除了20世纪30年代)?这次崩盘更令人惊讶,因为没有好的替代方案。1982年,不仅经济比现在更糟糕,你可以以19.7 /8%的价格购买GIC,但股市的跌幅仍然小于现在,并在一年内恢复。

股市崩盘的规模之所以更大,有以下几个真正的原因:

  • 同时破灭的4个泡沫——房地产、石油/大宗商品、中国(金砖四国)和债务/金融泡沫被夸大了。又有四个非理性繁荣的案例!不足为奇的是,市场问题主要出现在这4个领域。
  • 银行业危机在消费者中制造了恐慌,增加了获得信贷的难度,使整个金融指数下跌了80%。
  • 经济衰退是全球性的(就像1973-74年)。

这些理由是否证明了当前的悲观情绪?

  • 这4个泡沫行业可能已经完全破灭——甚至可能更大——除了房地产,它的下跌空间更大一些,尤其是在美国
  • 美国金融指数已经下跌了80%,因此没有更多的下跌空间。尽管花旗银行和美国银行这两家最糟糕的银行在2009年再次盈利。

恐惧和持续不断的坏消息现在已经失控了吗?每个人都想知道经济会有多糟糕,何时会复苏,但经济并不是问题所在。每个人都想知道股市会跌到多低,而数万亿美元的现金则在场外等待合适的时机重新入市。媒体充斥着与大萧条时期的荒谬比较。

“非理性悲观”是否已成为最新的泡沫?是的。就像前4次泡沫一样,你永远无法预测非理性泡沫会走多远,但它们最终都会破裂。这一次,它需要的是“融化”,而不是“融化”。

换句话说,这是一个很好的买入机会。这绝对是你一生中买入股票的最佳时机。股票正在打折。它们已经从过去的衰退中100%恢复过来,并且将从这次衰退中恢复过来。

你现在的风险不是股价进一步下跌。你今天的风险是错过了不可避免的复苏。

艾德

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2的评论

  1. WilliamzEx 2016年6月19日下午4:31分

    谢谢你的论坛话题。再次感谢。太棒了。Miolen



  2. 克里斯提·鲁布托instagram 2016年6月18日下午2:11

    哇!这可能是我们在这个主题上遇到的最有益的博客之一。真的太棒了。我也是这方面的专家,所以我能理解你的努力。
    克里斯提·鲁布托instagram[url = http://www.solteq.com.br/lteqw.php?es=christian-louboutin-instagram]克里斯提·鲁布托instagram [/ url]



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