高于指数回报——如何战胜指数
我去了一个树叶的游戏和我讨厌的朋友,安德鲁。我认为,树叶终于构建一个合适的团队未来的有才华的新人和一个伟大的教练。
安德鲁并不相信。他不相信任何人都是高于平均水平。我说:“真的吗?你不认为Auston马修斯是高于平均水平?这是十多年以来的顶部附近的一个新秀是NHL得分领导人。”他说,“没有。没有人优越的技能。只是幸运。”
安德鲁是一个数学的家伙。他认为数学就告诉他世界的一切。他不相信有一个人性的一面。
“西德尼·克罗斯比谁是有史以来最年轻的1000分。他是在记录,赢得一些冠军。”安德鲁说,“不。有很多的球员和运气,有人会得到更多的分。的球员大家讨论。”
我问道:“努力工作呢?克罗斯比显然比谁都努力工作。“安德鲁并不相信。
我试着在其他领域找到例子。他不相信沃伦•巴菲特(Warren Buffett)是一个高于平均水平的投资者,或物理学家爱因斯坦是一个高于平均水平。汤姆布雷迪在超级碗都没有打动他。他不相信丹泽尔·华盛顿或梅丽尔·斯特里普是高于平均水平的演员。他接着说没有教练,医生,律师,或销售人员是高于平均水平。
然后他打我个人宠物peave——没有理财规划师是高于平均水平。什么!
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熟练的基金经理?
晚上我告诉几个朋友对我的讨厌。每个人都同意我。每个人都能说出一些非常熟练的人在各个领域。唯一的例外是,一些人告诉我,一个例外是基金经理。“每个领域都有非常熟练的人,除了不高于平均基金经理。”
当我问他们为什么认为,他们很快指出,基金经理的平均不战胜指数。我说,“当然,平均基金经理并不高于平均水平。我指的并不是一般的基金经理。我说的是精英全明星基金经理。”
“你相信有顶级投资者优越的技能吗?”,我问。大多数说:“是的”,马上。
然而,我得到2的反对。
两个人对我说:“没有基金经理能战胜指数与技能。但我可以。”
“真的吗?但你是一个业余没有投资教育或连接。”
不过,他们都有他们的理由。只是认为他有一个礼物送给找到伟大的股票和报价我是很多。
另一个说,他使用优越的风格。“我拿分红股,他们总是跑赢大盘。”我反驳道,“许多专业投资者关注股息。“答案回来了,”专业人员费用和不能战胜指数。我可以。”
我必须承认我觉得这很可笑。使我获得很大的乐趣达克效应。知道最少的人最有可能相信他们是优越的。
识别技术
另一个反对更有趣。几个人说,“一些基金经理有优越的技能,但没有人能确定他们提前。”
有趣。如何识别技能?
原因大部分人找不到熟练的基金经理是因为他们不找一个。他们选择一个基金通过观察最近的回报,看着各种评级或统计数据,试图预测行业或地区将表现良好,或者类型或风格,很受欢迎。
喜欢运动和销售领域,统计数据告诉你很多关于技能,但并不是一切。最好的可能是在一个弱队或者难以出售的产品。
对于演员和医生,更主观。你需要亲密的行业知识。你几乎要成为一个演员或医生知道哪些是真正最熟练的。
对于基金经理来说,中间帧。有大量的数据,但他们只是一个开始。分析所有的统计数据往往只是指向谁recenlty表现良好。投资是复杂和市场经过周期。没有什么工作。
即使是公认的最好的时间,例如沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的“我们又“格雷厄姆一多德都市”的”,击败他们的索引在他们的职业生涯,显著的时间滞后。
识别顶级基金经理,你必须研究基金经理,而不是基金。亲密的产业和投资知识是非常有用的。
超越指数(es)最适合他们基于类型的长期投资和风险水平只是满足许多条件之一。
然而,大多数有几个特点。他们通常是不”衣柜索引器“性能狩猎者,伟大的营销人员,技术分析师(分析师),或者困在“祖国的偏见”。基金公司营销部门经常创建“基金”概念设计出售,而不是基金管理的最好的基金经理。
熟练的基金经理通常有一个有效的风格(如价值投资),高”积极的分享”,集中投资组合,大量的经验,有自己的钱在他们自己的基金——“游戏”皮肤。
高”积极的分享从指数”意味着投资非常不同。回报有时远高于或低于该指数。低积极分享意味着“衣橱索引器”并不是真的想战胜指数。高活跃的分享表示试图销售模式。它通常是一个长期表现优异的关键部分。
我写了2篇文章在几年前确定全明星基金经理:
我没有任何特殊技能在确定什么领域,国家或股票销售模式,或在短期或中期预测。(尽管长期预测是显而易见的。)
我的特长是识别技术全明星基金经理。它本质上是我关注相关的投资。
我已经确定了约50名基金经理与高级技能。都被他们的指数在很长一段时间,我相信它是技能。每年不近,但从长远来看。
大多数都是在我的“观察名单”。我只有自己的少数人。
我一直拒绝发表任何数据在我个人的投资。我是一个比大多数人更自信,活跃的投资者。只是因为我自己的投资并不意味着它是适合任何人。
然而,作为证据,可以提前确定全明星基金经理,下面是我个人长期的性能(5 +年)基金经理(除了2对冲基金),包括多久我拥有它们。
我没有选择,这是所有我的长期的经理。
所有5长期表现他们的指数。下面的图表是后费用。1
之前,你问,我不一定推荐这些基金经理和不会透露或确认他们的身份。
我致力于全球的,真的只有一个加拿大基金很好的管理。我不市场的时间。一旦我相信基金经理基金经理的西德尼•克罗斯比,我将长期市场不管会发生什么。
他们是风险更大吗?两个是挥发性弱和3比他们更不稳定指数。
我不是完美的。我已经取代了一些rails和一只摔了下去。然而,一些我最好的最近的和不包括如下。
这不是一个科学研究或结论性的证据。然而,证据表明,一些基金经理是高于平均水平,有可能提前识别它们。
这是我长期以来图表对所有基金经理和投资:当我第一次
Ed加拿大权益基金与TSX 60总回报(自2003 - 2基金)2
Ed的全球股票基金# 1美元与摩根士丹利资本国际全球C(自2002 - 3基金)2
Ed的全球股票基金# 2美元与摩根士丹利资本国际全球C(2006年以来)
Ed的全球股票基金# 3美元与摩根士丹利资本国际全球C(自2005 - 2基金)2
Ed的全球股票基金# 4美元与摩根士丹利资本国际全球C(2003年以来)
为什么我永远不会自己的ETF指数基金
我永远的ETF指数基金。下面我不满意指数的回报。
我选择完全基于基金经理的投资。我想投资与迈克尔·乔丹或者爱因斯坦的投资者——最好的。我试着下一个巴菲特投资。有一些非常聪明的,训练有素,经验丰富,连接和洞察力的基金经理。
交易所交易基金和指数基金没有一个基金经理,所以我没有兴趣。
投资的目标是最高的费用后长期回报。一个熟练的基金经理支付自己和更多。
上述指数的回报
尝试上述指数的回报,有两个主要的选项:
- 全明星基金经理,击败了他们的指数从长远来看,我相信这是技能。
- 投资组合经理绩效费支付的(和很少或没有基础费用)。如果他不战胜指数,费用是类似于etf。如果他这样做,业绩提成支付本身。
只收取业绩提成激励经理专门打他的指数。他把他的钱他的嘴在哪里。
如果“没有人能击败指数”,为什么一个经理他的收入基于绩效费吗?
一些投资者希望沃伦•巴菲特(Warren Buffett)最初的补偿方法。他开始管理一个基金,他指控没有基础费用,但50%的涨幅在4%以上。绩效费今天远低于50%,但通常的高基础费用。
绩效费模型很低的基础费用给你的低费用优势ETF指数基金——+ B以上指数回报的好机会。
我要清楚。我不推荐这个。识别技术并不容易,需要努力。“无知的投资者”(沃伦•巴菲特(Warren Buffett)调用)和那些不会建议可能与etf和低于指数的回报。
努力回报高于指数并不能保证更好的结果。但是你正在尝试。
得到上述指数的回报是寻找的技能。
总结
我永远的ETF指数基金。下面我不满意指数的回报。
有些人与高于平均水平的技能在每一个类型的职业。基金经理也不是一个例外。
确定他们开始研究基金经理,而不是该基金。这部分数据(如识别顶级运动员),和部分经验和知识(如识别顶级演员)。
我选择完全基于基金经理的投资。我试着下一个巴菲特投资。有一些非常聪明的,训练有素,经验丰富,连接和洞察力的基金经理。
试图让上述指数的回报,你可以找到熟练的全明星基金经理或投资组合经理把他的钱,他的嘴业绩提成(和很少或没有基础费用)。
我们的目标是最高费用后长期回报。一个熟练的基金经理支付自己和更多。
得到上述指数的回报是寻找的技能。
艾德
1图从Globe&Mail.com。来衡量基金经理的技能,图表显示f级基金开始返回,这是后基金经理人和管理费用,但不包括理财规划师的费用。名字隐藏&小细节改变保护无辜者。
2图显示一个基金,但是我拥有相同的2或3几乎相同的基金的基金经理。
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